【灵光一闪】

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尽管储户倾向尽早买入存款类产品以锁定收益，但银行则不太愿意用相对今后可能较高的价格，来锁定较长时间的资金成本。

蒋光祥

协定存款及通知存款自律（偏对公业务）上限迎来调整之际，与普通人相关的大额存款存单市场也开始再起涟漪，最近看到很多储户，尤其是年轻储户选择搭乘高铁跨城去存款，被网友戏称为存款“特种兵”。他们舟车劳顿的原因很简单，图一个地区差带来的银行利率差。哪怕是同一家银行，因为分支行所处地点不同，所给出的利率也很有可能不一样，这背后自然有各分支行自己展业的考量，比如不同区域的存款利率上限的差别，或者是当地供求关系的不同让不同分支行之间“内卷”了起来。但对于储户来说，同样金额的存款，少则数百元，多则几千元的利息差则实实在在，专程跑一趟也好，短途游顺便办了也好，都算值得。钱好挣的时候，可能看不上多出来的这点利息，钱难挣的时候，省下来都算赚的，何况凭空能多出来这块收益。

实际上今年以来，从国有大行、股份制银行到城农商行，已有数次存款利率下调。不少人可能还记得今年年初大额存单遭哄抢的新闻，当时看来利率并不算多高的大额存款保持热销，一些城商行、农商行的三年期大额存单利率最高也仅在3.5%左右，且额度要靠抢或者附加了仅向新客户提供等条件。而当前这个定存收益率已经开始需要储户化身“特种兵”跨城出击才能斩获，以50万存三年定期为例，3%左右和3.5%差距则是六七千元。同理可得，对于未来的银行存款利率的继续下调，相对是大概率事件。那么在“特种兵”看来，现在多跑点路，可以锁定未来三到五年的利率，何乐而不为。

有意思的是，在大多数人的印象当中，无论是定期存款还是大额存单，目标群体多是上了年纪的老年储户，因为定存（俗称“死期”）或大额存单客户，基本属于绝对的风险厌恶者，宁愿牺牲数年的流动性，来保证本金的绝对安全和一定的收益率。年轻客户大多是看不上的，而现在他们竟然愿意参与到这个市场，说明在其他投资领域没有获得他们想要的结果。以存款存单最直接的竞品——银行理财产品来举例，去年四季度那波因债市变天导致的理财产品净值回撤乃至“破净”频发，令人心有余悸。当然，那并不是银行理财产品第一次遭受冲击，自资产新规实施以后，银行理财产品出现浮亏，甚至扎堆出现浮亏的情况并不鲜见。毋庸置疑，相当一部分本来寄希望于理财产品能够稍强于定存或大额存单收益的客户，现在被迫参与到大额存单市场当中，也算是一种由市场给出的投资者教育。对于中老年客户来说，可能会更加坚定自己本来的选择。无他，收益全靠“同行衬托”。

对于银行来说，尽管储户倾向尽早买入存款类产品以锁定收益，但银行则不太愿意用相对今后可能较高的价格，来锁定较长时间的资金成本，这才是存款“特种兵”出现的根源所在。这说明银行现在要找既能够符合自身严苛的风控标准，又可以提供丰厚收益率的资产，不是一件易事。从这个角度去看，我们也就不难理解之前另外一个热门话题——“提前还房贷不易”，早期普遍5%乃至6%左右的房贷，持续20年、30年，这有多香，银行自然舍不得让你提前还。不过定存和大额存单利率的走低，也会带动银行负债成本下降，进一步推动实体经济实际融资成本降低。这对于银行发掘出好资产的差异化竞争能力，则构成了真正的考验。

（作者系基金从业者）

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